富裕人群如何维持财富传承和家族团结?家族财富办公室渐受青睐

胡群2021-09-15 21:06

经济兴发网 胡群/文 “尽管受到了疫情的影响,中国私人财富的创造并没有放慢脚步。”9月14日,瑞银财富管理中国区主管、集团董事总经理吕子杰在惠裕全球家族智库(FOTT)、Campden Wealth、瑞银(UBS)和中航信托联合发布《2021年中国家族财富与家族办公室调研报告》(以下简称《报告》)仪式上称,到2020年7月份中国的亿万富豪达到了415名,成为全球第二大的亿万富豪群体。与此同时,中国富裕人群对家族办公室的需求也是不断地提高。《报告》发现75%的受访者已拥有某一种形式的家族办公室,比起2020年的报告,这个数字只有46%。

“蓝海”市场

过去四十年以来,中国经济发展迅速,造就了一大批富裕人群。招商银行和贝恩公司联合发布《2021中国私人财富报告》显示,2020年可投资资产在1000万人民币以上的中国高净值人群数量达262万人,共持有84万亿人民币的可投资资产;预计到2021年底,中国高净值人群数量将达约296万人,将持有96万亿人民币可投资资产。

高净值人群财富的高速增长,为财富管理业务打下了坚实的基础。随着第一代创富人群逐渐老去,中国的财富控股家族正处于紧要关头。近几十年以来,他们虽然享受了巨大的福利优惠,但由于继承计 划不足且/或毫无成效,家族们面临着失去财富的风险。

基于对高净值人群财富管理市场的乐观预期,银行、保险、基金、信托、券商、公募基金、私募基金等金融机构,甚至互联网数字财富机构,以及第三方财富管理机构都在争相竞逐这一赛道。而家族财富办公室的门槛无疑更高,《报告》中受访者的平均净资产为12亿美元(78亿元人民币),其家族办公室的平均资产管理规模为7.93亿美元 (51亿元人民币)。

什么是家族办公室?

家族办公室是一个服务于富裕家族需求的私人办公室,主要业务包括资产配置、合同管理、家族管治和继承计划、财务规划、法律服务、税务规划等。其独特之处在于,为财富持有者提供了一个让自己这一代以及子孙后代都提高了保存和增长财富技能的机会。

“这一特点很重要,特别是对中国的家族来说,因为他们面临着将第一代财富转移给下一代的挑战。从全球范围来看,第二代或第三代人通常会失去家族财富,因为他们没有制订强有力的继承计划,而下一代人则没有能力将财富安全地传承至下一代。”《报告》称,对拥有超过1.5亿美元私人财产的家族来说,理想选择是建立单一家族办公室。

成功的企业家群体是高净值人群的主力,也是家族办公室重点服务的对象。从1978年开始起,新中国的财富人群诞生已43年,第一代企业家大都已将家族企业的接力棒传给了下一代,财富传承成为他们必须解决的问题。2018年以来,全球政治经济局势变化剧烈,多类资产价格震荡加剧,中国经济环境也面临诸多所未有的挑战,在全球金融市场及中国外部环境的动荡加剧下,国内高净值人群对于专业的家族财富管理的需求日益迫切。

“在过去成熟市场中有70%的财富会发生在二代传承期间流失,90%的财富会在三代传承的时候流失,所以家族财富的管理和传承始终是一个非常重要的命题。”中航信托总经理助理兼家族信托业务负责人姜燕称,从中航信托具体做家族信托业务的实践来看,中国整个家族信托的规模从2014年—2019年逐渐成长到1500亿,2020年的数字已经接近3000亿。这也是从实践业务的角度侧面印证了中国家族财富管理行业需求的旺盛以及发展中的良好韧性。

高收益率

“中国一直以来是瑞银很重要的市场,我们相信这也是家族办公室业务的蓝海,机会是非常大的。”吕子杰称,尽管受到了疫情的影响,中国私人财富的创造并没有放慢脚步。调查发现受访者建立家族办公室重要的原因是进行财富传承的规划,占49%,只有27%受访者将家族办公室作为投资工具,但全球有55%的家族办公室是用作传承的规划。在中国只有39%富裕家庭现在拥有某一种类型的传承规划,33%的家族现在还处于寻求的阶段。所以这对瑞银在这种财富管理的机构提供了一个很大的机会。

《报告》显示,即使在新冠肺炎疫情期间,中国的高净值个人和家族的数量也在持续增加, 中国富豪400强的私人财富总价值在一年内飙升了 64%。

“疫情整体影响并非我们想象的那么大或消极。二级和出口市场非常好,利润也因为疫情变得更加可观。也就是说,我们仍然持有谨慎乐观的态度,做好资产配置,对冲不确定性。”一位单一家族办公室首席投资官称。

《报告》显示,虽然受疫情影响,中国的家族办公室在过去12个月中整体业绩依然向好,直接私募股权平均回报率为35%,股票平均回报率为28%。较上一年19%和13%的业绩数字有了 相当大的提升。

“这个数字也让我们海外的联合调研方非常惊讶,去年一年二级市场是超爆的,并不代表以后若干年还是这个水平。”惠裕全球家族智库创始人范晓曼表示,去年全球家族办公室的平均收益率是11%—14%,也已经比往年高了很多,以往都是7%—10%之间。今年整体的收益还有待兴发。

“财富的长期保值是未来家族办公室的初始目标。”《报告》称,家族办公室2020年的投资策略开始转向保值。新冠疫情之前(2020年之前),39%的家族办公室奉行的是以增长为导向的投资策略。而在新冠疫情之后,这一占比降到了30%,更多人转向以保值为导向的策略(由28%上升至35%)和平衡式财富管理策略(由33%上升至 35%)。

普华永道的报告显示,企业家对于家族积累的财富管理需求已从单一的资产增值向资产安全、传承等多元发展,同时希望通过有效的家族财富管理,形成家族与企业的协同发展和长治久安。家族财富管理行业应当立足家族整体视角,围绕高净值家族客户需求,为其提供量身定制的家族财富管理服务,持续构建并优化服务家族整体、家族成员以及家族企业三大主体的综合化、全球化的服务平台,为其提供家族财富管理的一站式解决方案。

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金融市场研究院主任
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